1、新能源车销量大增

　　宁德时期董事长兼CEO 曾毓群

　　当地本领11月12日，宁德时期董事长兼CEO曾毓群采纳采访称，若好意思国当选总统特朗普向中企在好意思投资电动车供应链打开大门，宁德时期将斟酌赴好意思建厂。曾毓群暗示，开首当公司想在好意思国投资时，好意思国政府拒却了。但他永恒保握着绽开魄力，并但愿好意思方翌日会对投资打开大门。特朗普曾在8月采纳采访称：“咱们将提供激发设施，如若中国和其他国度想来这里（好意思国）销售汽车，他们就会在这里建厂，并雇佣咱们的工东说念主。”

　　财通证券汽车首席分析师邢重阳

　　新能源汽车销量保握高速增长势头：10月份新能源车产销差别完成146.3万辆和143万辆，同比差别增长48%和49.6%，2024年1-10月，新能源汽车产销差别完成977.9万辆和975万辆，同比差别增长33%和33.9%。报废更新补贴效应显豁，访佛秋季新品推出，乘用车市集握续向好：据中国汽车工业协会分析，干预十月，国度以旧换新计谋对汽车挥霍拉动效应显豁，多地车展与促销活动如火如茶，企业新车型密集投放，推动车市热度握续走高，10月汽车销量环比同比均收尾增长。其中，乘用车市集在多项积极身分推动下握续向好，商用车市集进展相对疲弱，新能源汽车和汽车出口也曾保握较快增长。

　　信达证券汽车首席分析师陆嘉敏

　　在本轮以旧换新计谋退出前，访佛年底汽车挥霍旺季，各车企下半年新车供给加多，咱们看好年末汽车高景气延续，汽车销量增速有望进一步进取带来汽车板块逾额收益。同期临频年底，市集可能提前博弈2025年计谋预期，咱们揣测若以旧换新计谋延续或有其他新计谋出台，将对2025年汽车挥霍起到更好复旧，逾额收益行情有望延续；而若无磋商刺激计谋，2025年头汽车销量或将承压，则可围绕四大逻辑（国产替代趋势、浸透率培育赛说念、全球化发展、新营业模式探索）寻找增量地方，布局结构性契机。个股方面，眷注功绩及成长详情趣高，竞争上风约束加强，竞争样式握续改善的细分赛说念龙头公司。

　　2、置换存量隐性债

　　中信证券首席经济学家明明

　　2024年11月8日，世界东说念主大常委会办公厅举行新闻发布会，会议提到翌日地方化债资源将加多10万亿元：其中包括地方政府专项债名额提高6万亿，于2024-2026年分三年每年2万亿元披发，用于置换各类隐性债务；以及从2024年启动一语气5年每年再行增专项债中安排8000亿元成心用于化债。在“隐债置换”大趋势下，地方政府债务压力也将获得显豁缓释，化债资金补缺口，翌日计谋的腾挪空间将大大培育，有望加快内轮回，托底经济增速，从而提振市集信心。配置方面，短期而言市集或面对一定地方债放量的供给冲击，冷漠保握流动性，领受短端中高级第债券避险配置想路。中耐久看，信用债配置将不绝围绕化债激动对于政府信用和企业信用的渐进成立作用，冷漠眷注受化债作用提振显豁的中低天资城投债、金融次级以及建工类企业类债券。

　　祥瑞证券固收首席分析师刘璐

　　首支“置换隐债”的再融资债的启示有三个：1）运用调增名额刊行的债券仍属于出奇再融资债，仅仅用途更明确。历史上曾用于债务置换的地方债称呼包括：置换债、出奇再融资债和出奇新增债。2）新一轮置换启动速即，年内刊行2万亿可期。3）首支债券的刊行神志是公募，后续也大要率是公募。

　　西南证券固收首席分析师杨杰峰

　　债务置换短期利好债务率较高地区，出奇专项债刊行与地方笼统债务率磋商性更高。把柄财政部长蓝佛安11月8日发言，我国隐债余额抑止2023年末为14.3万亿元，而本次提高地方政府专项债务名额和划拨新增专项债额度化债算计10万亿元，另外也明确2029年及以后年度到期的棚户区更始隐性债务（约2万亿元）仍按原条约偿还，我国地方政府2028年之前需消化的隐性债务总和在扣减以后将大幅下降至2.3万亿元；同期据财政部估算，本次债务置换将大幅省俭地方利息开销（五年累计可省俭6000亿元掌握），咱们从地方债务率和融资本钱的关联来看，短期内债务置换将愈加有助于债务率较高地区偿债压力的缓解。

　　3、固收+基金触底反弹

　　华西证券首席宏不雅分析师田乐蒙

　　2024Q3固收+基金功绩举座触底反弹，存量品种收益率中位数为1.18%，股票增强型基金进展逾越，收益率中位数为1.61%，同期激进转债增强型、可转债基金和祥和转债增强型基金收益率中位数差别为1.14%、0.67%和0.42%。从月度收益率的变化来看，2024Q3固收+基金的收益主要来自9月底的快涨行情，7-8月进展偏弱。规模方面，2024Q3固收+基金固收+基金举座规模回落。分类来看，股票增强型基金规模下降显豁，可转债基金规模逆势高潮。

　　中信证券金融家具首席分析师唐栋国

　　一方面看，咱们觉得利率债基金此轮久期核心调升趋势相对明确，家具定位与策略变化有望带来更多家具布局与投资契机。另一方面看，债券指数基金规模握续增长，费率成为投资者有揣摸打算的热切考量身分。咱们觉得现时市集环境下责罚东说念主不错从三个方面脱手培育家具竞争力：1）迟缓缩短存续家具费率，让利投资者；2）适应市集趋势，布局费率相对便宜的债券指数基金霸占细分品类市集先发上风；3）效仿外洋低利率环境下的固收家具，进行浮动费率革命。

　　招商证券银行首席分析师王先爽

　　三季度搭理规模回暖，破净率飘荡上行。24H1银行搭理规模28.5万亿，较年头增长1.7万亿。咱们估算，Q3搭理规模持重增长0.95万亿，节律上，7、8、9月搭理规模差别+1.3、+0.2和-0.6万亿。本年下半年搭理规模增长不足往年同期，尤其是10月初搭理规模出现超季节性着落。从期限来看，本年以来搭理规模增量主要为逐日绽开与最短握有期等短债搭理，现款责罚类搭理规模握续着落，混杂及权力类搭理规模沉着。瞻望2025年，由于进款利率不绝走低，搭理规模有望保握持重增长。24Q3破净率飘荡上行，9月末破净率3.5%，混杂类、固收类家具破净率差别为15.8%和2.4%。

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